作者 | 周智宇
地平线手里的定点不少。国内销量前五的自主品牌、大众、丰田，都在名单里。但这些客户真正大规模上车，要等到今年年底和明年。
8月31日晚，地平线机器人发布2026年中期业绩。上半年营收20.55亿元，同比增长32.9%；期内利润37.84亿元，去年同期为亏损52.33亿元。利润扭亏主要来自与CARIAD可转换贷款相关的公允价值变动，以及地瓜机器人不再并表带来的一次性收益。
上半年，产品及解决方案收入9.26亿元，同比增长14.8%；授权及服务收入11.29亿元，同比增长52.7%，在总收入中的占比升至55%。后者包括BPU、算法、软件和开发服务等，部分客户尚未进入大规模装车，开发费和授权费已经先进入报表。
财报还提到，一家全球大型汽车零部件企业继续授权其算法和软件，并继续位列地平线前五大客户。
授权及服务毛利率为90.4%，产品及解决方案毛利率则从44.2%降至36.2%。
地平线管理层在8月31日晚间的业绩会上解释，公司为推动HSD在早期客户中量产，阶段性将域控制器与核心产品捆绑销售，非核心硬件压低了毛利率。剔除这部分影响，产品及解决方案毛利率为48.1%，同比提高3个百分点。
授权收入先到了，芯片端的放量还要等车型上市。上半年，征程系列芯片出货量为221.8万套，同比增长12.1%。地平线累计获得近500款车型定点，其中中高阶智驾车型接近130款。前期定点正陆续跨过开发和验证阶段，地平线管理层在业绩会上反复提到，今年下半年到明年将是集中交付期。
一名头部新能源车企客户会先贡献走量。管理层预计，征程6M今年下半年将占该客户入门级辅助驾驶平台出货量的70%至80%；单价更高的征程6P、征程6H及HSD也已进入其高阶智驾平台，计划年内量产。
HSD目前已获得国内销量前五大自主品牌，以及大众、丰田的定点。奇瑞、长安项目已经量产，其余项目多数从今年底开始交付，规模增量更多落在2027年。
大众项目覆盖的车型更多。地平线与大众集团组建的酷睿程，将基于征程6系列和HSD开发L2++方案，计划年内进入一汽-大众、上汽大众和大众安徽的七款新能源车；2027年起，合作还将扩展至大众CEA架构下的更多车型。
广汽丰田bZ3X已搭载征程6B，博世新一代多功能摄像头平台的首个项目则计划于第三季度量产。
客户名单由自主品牌扩到跨国车企，地平线需要等待的，已经不是定点数量，而是这些车型上市后的实际产量。
地平线预计全年收入超过50亿元。按50亿元计算，下半年至少需要实现29.45亿元收入，比上半年高43%，而大部分新项目到年底才陆续交付，真正跑满一个年度还要等到2027年。
与此同时，地平线仍在加大研发。上半年研发开支27.55亿元，超过同期收入，调整后经营亏损12.76亿元。管理层仍维持2028年前后实现盈亏平衡的目标，并判断价格战会让更多车企重新核算完整自研智能驾驶的投入产出。
汽车行业争论了很多年，智能驾驶究竟该由车企自己做，还是向供应商买。酷睿程把双方放进同一套开发流程：大众参与产品定义和整车落地，地平线提供芯片、算法和工具链，同一套技术随后进入三家合资公司，并沿着CEA架构铺到更多车型。
地平线上半年授权及服务收入的增长，显示这套分工已经先于车型放量进入报表。
车价还在下降，智驾研发却越来越贵，单一品牌很难只靠自己的车型销量分摊一整套开发成本。智驾行业的集中，未必先发生在车企品牌之间，车企仍会掌握产品定义和整车集成，芯片、算法和工具链可能更早集中到少数平台。
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